另一种风格的捐赠基金投资华盛顿大学圣路易
作者:赵华丹 华盛顿大学圣路易斯分校捐赠基金有着亿美元的规模。3年前,现任首席投资官斯科特.威尔森(ScottWilson)从格林内尔学院(GrinnellCollege)加入这一捐赠基金,将原来持有的多只基金减少至目前的50只左右,并投资了一些其他捐赠基金都不投资的地区或资产。他的到来为学校带来了不同的投资理念。他的理念到底是什么?他是怎样形成这种理念的呢?这要从他在格林内尔学院的故事说起。且听我们慢慢道来。1 阿拉斯加篮球运动员的华尔街逆袭威尔森的成长故事是一个典型的美国小镇青年逆袭的故事。他来自远离美国本土的阿拉斯加小镇。父母都没有上过大学。父亲是一名普通的建筑工人,母亲是一名会计。从小就是篮球迷的威尔森练就了一身过硬的篮球技术,让他在高中毕业时获得了多家美国大学的录取。威尔森希望在大学阶段更专注学术,于是决定去爱荷华州中部的格林内尔学院学习,并效力于大学的校队。在篮球队里,他是出色的得分后卫。当时格林内尔学院篮球队教练所倡导的团队作战,而非单个突破的战略,让威尔森看到了团队的力量。这在当时仍属于异类,但是现在已是一种主流的篮球组织打法。 在进入大学前,威尔森从未想过从事金融行业。来自阿拉斯加的他,所能想到的最远大目标就是当一名工程师,也就是成为那些在自己小镇住着最豪华房子的人。幸运的是,他在大学时有一个年长2岁、一直照顾自己的好朋友。这位朋友对于投资银行的热情感染了威尔森。他发现自己对于数学和科学的擅长也可以用于金融领域。于是,在朋友的帮助下,威尔森进入了第一波士顿公司,成为了一名股票分析师。投行的工作是辛苦的,威尔森就像是一块海绵一样吸收着新知。在从事股票分析的工作数年后,威尔森决定再回学校学习,进入了芝加哥大学学习金融数学专业。学习的同时,他还兼着一份在美林的衍生品交易员工作。在这份工作上,他被派到了东京和伦敦历练。 正当他在东京工作时,他接到了格林内尔学院捐赠基金的电话,邀请他加盟。去捐赠基金工作不是交易员的典型职业发展之路,但是威尔森认为这是一份极其有意思的工作,而且也非常有意义。他获得了来自爱荷华州的妻子的支持。虽然去捐赠基金工作让威尔森牺牲了大量的收入,但他认为自己做了一个正确的决定。事后看,这确实是一个正确决定。威尔森在加入格林内尔学院捐赠基金几年后就成为了首席投资官,并在3年前去到了比格林内尔大10倍的捐赠基金华盛顿大学圣路易斯分校,担任首席投资官。 能够让威尔森成功达成今天的成就,离不开他对于知识的渴求以及辛勤工作的态度。虽然父母没有上过大学,但是父亲的言传身教让威尔森时刻不忘努力工作,他甚至形容父亲是世界上最忙碌的人。所以他也不能容忍身边的同事不努力而低效的工作。从篮球转型至交易员,再到大学首席投资官,威尔森始终保持着对于世界和对于自己组合发生了什么的好奇。 虽然大量的时间花在了工作上,威尔森这几年开始了进行正念训练。这让他学会了倾听。同时,他也认识到了分析能力以外,其他的能力也能带来成功,例如沟通获得共识的能力,出色的销售技巧等。 2 巴菲特风格的捐赠基金投资地处美国中部农业大洲爱荷华的格林内尔学院,在投资界最出名的要算是巴菲特早期对于学校的深度参与。一直到80年代早期,巴菲特在学校中一直非常活跃。这也导致学校捐赠基金的投资风格深受巴菲特影响。真正奠定学校投资风格的要算是另一位知名投资者乔.罗森菲尔德(JoeRosenfield),他从年开始在学校捐赠基金工作,直至年。之后,80年代就在学校捐赠基金工作的大卫.克雷(DavidClay)接手了首席投资官的工作,直到把这一接力棒交给了威尔森。可以看到,这是一个成员极其稳定的捐赠基金,这也就让捐赠基金能够用超长期的眼光来看待投资。 格林内尔学院的投资风格是类似巴菲特似的持仓,注重投资标的的异质性,而不是传统的耶鲁投资模型下首先 |
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